איסלאמאבאד, פקיסטן / RankWire.AI / – נכון לדצמבר 2025, חובות המפעלים הממשלתיים הפדרליים של פקיסטן עמדו על כ-36.5 מיליארד דולר. הנתון מסמן עלייה של 14.3% לעומת השנה הקודמת, והוסיף כ-4.7 מיליארד דולר לפי שערי החליפין הנוכחיים. סקירה שפרסמה לאחרונה משרד האוצר על המפעלים הממשלתיים הפדרליים חשפה נתונים אלה, המכסים את המחצית הראשונה של שנת הכספים 2026 ומצביעים על עלייה מתמשכת בהתחייבויות הפיננסיות של המגזר הציבורי.
במהלך תקופה זו של שישה חודשים, חברות ממשלתיות שהפסידו דיווחו על הפסדים מצטברים של כ-1.24 מיליארד דולר, בממוצע של כ-10.1 מיליון דולר ליום. הסיוע הממשלתי היומי, כולל סובסידיות, מענקים, הלוואות והזרקות הון, הסתכם בכ-23.8 מיליון דולר – יותר מכפול מסכום ההפסד היומי. בעוד שחלק מהחברות הממשלתיות רשמו רווחים, רווחים אלה הוגבלו במידה רבה לחברות ומגזרים פחותים.
התחייבויות הנקובות במטבע חוץ היוו כ-9.4 מיליארד דולר מסך החוב. הלוואות הבנקים הסתכמו בכ-11.2 מיליארד דולר, כאשר הלוואות ממשלתיות לפיתוח מזומנים הגיעו לכ-7.6 מיליארד דולר. הערבויות הממשלתיות עברו את 7.6 מיליארד הדולר, מה שהוסיף חשיפה פיסקלית נוספת, בעוד שהתחייבויות פנסיה לא ממומנות התקרבו ל-7.2 מיליארד דולר. החוב החיצוני גדל בכ-40% בהשוואה לשנה הקודמת, והלוואות לפיתוח מזומנים רשמו עלייה של כ-25%.
התחייבויות עיקריות מדגישות את אתגר ההלוואות
מדד חוב מצומצם יותר של הבנק המרכזי של פקיסטן דיווח על חוב והתחייבויות של ארגונים במגזר הציבורי בסך של כ-10.7 מיליארד דולר בדצמבר 2025. הפער נובע משיטות חשבונאיות וסיווגים שונים ולא מנתונים סותרים על אותן התחייבויות. סקירת משרד האוצר מקיפה מגוון רחב יותר של התחייבויות על פני ארגונים פדרליים, מה שמוביל לסך כולל של כ-25.7 מיליארד דולר גבוה יותר מנתון הבנק המרכזי לאותה תקופה.
החוב המעגלי של פקיסטן במגזר הציבורי הגיע לכ-11.9 מיליארד דולר בתקופה זו. תזרים החוב המעגלי ברוטו של מגזר החשמל במחצית הראשונה של שנת הכספים 2026 עמד על כ-1.35 מיליארד דולר, כאשר חוסר יעילות של חברות החלוקה תרם כ-405 מיליון דולר ומאמצי גבייה חלשים הוסיפו כ-112 מיליון דולר. הזרמות הון למפעלים ממשלתיים הסתכמו בכ-813 מיליון דולר על פני שישה חודשים, שחלק ניכר מהן קשורות להתחייבויות של מגזר החשמל ולהסדרי חוב.
מגזר החשמל נותר גורם מרכזי להפסדים של חברות ממשלתיות
הדו"ח הצביע על חברות חלוקת חשמל כמקורות עיקריים להפסדים בתוך תיק השקעות הפדרלי. הפסדים אלה נבעו מליקויים טכניים, שיעורי התאוששות נמוכים וצבירת חוב מעגלי מתמשכת. במהלך ששת החודשים, החוב המעגלי גדל בכ-517 מיליון דולר. חברות תשתית ואנרגיה נשאו חלק ניכר מנטל זה, בעוד שגופים ממשלתיים רווחיים נותרו בעיקר במגזרי הנפט, הגז והשירותים הפיננסיים, מה שהגביל את הרווחים הכוללים במגזר הציבורי הרחב.
הדו"ח, המכסה את יולי עד דצמבר 2025 ופורסם באוקטובר 2026, חשף חוב פדרלי של למעלה מ-36 מיליארד דולר וקרוב ל-12 מיליארד דולר בסך הכל חוב מעגלי. רכיבים מרכזיים כללו הלוואות בנקאיות, הלוואות זרות , הלוואות ממשלתיות, ערבויות והתחייבויות פנסיוניות. בתקופה זו נמשכו גם העברות פיסקליות משמעותיות. נתונים עדכניים אלה מדגישים את הלחץ המתמשך על הכספים של המדינה-ארגונים בפקיסטן, כאשר חוב, הפסדים ותמיכה ממשלתית נותרו קשורים זה בזה באופן הדוק ברחבי המגזר הציבורי.
הפוסט " חברות המגזר הציבורי של פקיסטן צוברות חוב של 36.5 מיליארד דולר, כך חושף הדו"ח האחרון" הופיע לראשונה ב- Khaleej Beacon: איתות ברור יותר מעבר למפרץ.